ロコンドが第一四半期決算を発表、株価はもっとよロコンドるセール中。決算まとめ

個別銘柄研究


MarketLabの注目銘柄、3558ロコンドが第一四半期決算を発表しました。

 

今回から場中開示で12時に発表だったんですけど。。

ツイッターみると凄いですね。。

ロコンド赤字転落!クソ決算!!ってツイートが沢山

 

いやいやいや、、それって物凄い前から解ってたことですやん。。

ト思ってましたが、案の定後場特売気配から、寄り付き後ドーン!と上がりました。引けにかけてタラタラして、火曜日はドンと下がる。

まーよー解らん動きをする株ですね。

で、大事な事は中身なんですが。

個人的には良かったと思っています。

前回の6月の受注速報を出した時にも書きましたが。。

ロコンドが、よロコンドるセールを開催中!なお株価もセール中

 

もともと、ロコンドの中期経営計画は以下のとうりです。

 

 

彼らの法人税の実効税率がいくらかは知りませんが。。

限界利益のビジネスモデルは完成しているので、取扱高さえ増えれば、CM除く固定費は増えないわけですから、、

損益分岐点を超えた段階で利益が上場していくのは納得できます。

 

 

と、なれば、、取扱高が300億=営業利益30憶は事実なんでしょう。

で、仮に営業利益が30億→法人税の実効税率が30%だとして、、

21億÷発行済み株式数1089万3320株=EPS(一株当たり利益)192円

ここまで成長できればPERが20倍どころかもっと期待感で買われてもいいですが、、

EPS192円×PER20倍=3840円

ZOZOTOWNのスタートトゥディと同じ53倍まで買われれば、、

EPS192円×PER53倍=10176円

つまり、、田中社長の言う時価総額1000億に到達するわけですよね。

つまりCMだとか、赤字だとか、いろいろありますが、、良いじゃない。

業績の拡大の為に、手持ちのお金使っても。借金してるんじゃないんだから。

で、今回の決算説明会資料にはわかりやすいことが沢山書いてました。

 

① 第一四半期の返品後取扱高

 

 

えー30億しかないん?今期は150億やろ?

30×4四半期は120億やで!30億たらんやん!!!

 

に対して、こう反論しています。

 

 

下期偏重やで!

 

そりゃクリスマス商戦や、お年玉貰った人が靴買ったり。。

もしくは、年末年始バーゲンが一番稼ぎ時ですもんね。

 

② 結局、あの靴を買うならロコンド!のデヴィ婦人のCMになんぼ使ったんや!

 

答え3億でした。

 

 

 

今年の広告の予算は13億ですから。。まぁ、こんなもんでしょう。

 

③ で、CM打ってどうやったん?なんぼほど効果あったん?

 

 

はい。CM非放映地域でも40%弱ちゃんと成長してるけど、CM放映地域は70%超えやで!!

 

④ ほんでさ、ロコンドってあんまり知らんけど、結局どれくらいの人が使っとるん?

 

 

CM売って3万人も増えとるやん。

まぁ、、ここは捉えどころの差ですね。

3万人も、、なのか、3万人しか。。なのか。

見方を返せば、まだたった33万人しかロコンドで靴を買った人はいないってことだと私は解釈しています。

 

ちなみに、、ZOZOTOWNの取扱高は以下

 

 

ロコンドの27倍です。時価総額は1.5兆だから140倍くらいw

 

アクティブユーザーは以下

 

 

722万人。。。ロコンドまだたったの?33万人しかいないという解釈もできますね。

その差22倍くらい。

広告費用前営業利益って言葉が2階建てさんで取り上げられて結構たたかれてましたが、、。

田中裕輔のロコンド、新会計用語「広告費用前営業利益」を開発

 

前回の中期経営計画にもでてましたよね。

おそらく、今の状態だと、広告費をかけている限り黒字転換は厳しいでしょう。

 

第1四半期の返品後取扱高は30億。上期目標まで30億。

2018年度の返品後取扱高の目標は150億。。つまりあと120億。

この目標を達成する度に時価総額100億への道筋が見えてくるんだと思いますが。。

あのアマゾンですらマーケットが確信をもったのはここ2年くらいですからね。

田中社長の心のなかでは、赤字でももっと評価してよ!ってのはあるとは思いますが。。

今の日本のマザーズマーケットにはそういった投資家はひと握りしかいないように思います。

 

でも、、取扱高を3倍でしょ案外できると思うんですけどね~。って雑感でした。

まだ時価総額100億ちょっと!

 

 


株式ランキング<

 

コメント

  1. […] ロコンドが第一四半期決算を発表、株価はもっとよロコンドるセール中。決算まとめ […]

%d人のブロガーが「いいね」をつけました。